Los últimos indicadores económicos le están dando al Gobierno una realidad más dura que la esperada por los funcionarios. Por un lado, a la actividad le cuesta despegar y los registros siguen discutidos. Algunas de las empresas líderes dan cuentan de ese «sufrimiento».
Para colmo, la suba del dólar de las últimas semanas —que se calmó a lo largo de estas jornadas pasadas— puso en tela de juicio la proclamada desinflación.
La posibilidad de que el oficialismo llegue a las elecciones de septiembre en la provincia de Buenos Aires y a las generales de fines de octubre en un clima recesivo es un hecho.
Los ingresos de las familias afianzaron su evolución por debajo de la inflación, con lo cual la posibilidad de que el escenario mejore en el corto plazo luce poco probable.
Se alarga la recesión: qué dicen los datos de la industria
Ayer mismo, el INDEC dio cuenta de un hecho trascendental a la hora de analizar el escenario económico: la industria mostró una contracción del 1,2% en junio respecto de mayo.
A lo largo del primer semestre del año hubo tres meses positivos y otros tres negativos. Así, la mejora del 7,1% interanual durante la primera parte del año no llegó a compensar el desplome del 16,1% del primer semestre de 2024.
La industria, con este retroceso, volvió a los niveles de marzo pasado.
En el sector de la construcción tampoco hay demasiado aire: en julio, el Índice Construya, que mide la evolución de los volúmenes vendidos al sector privado de los productos para la construcción que fabrican las empresas que lo conforman, registró una baja del 0,47% mensual desestacionalizada. La comparación interanual del índice registró una suba de 0,10%.
Esta contracción podría marcar un pozo en la dinámica del sector. El INDEC anunció ayer que en junio hubo una leve mejora, del 0,9% versus mayo. ¿Ya será historia vieja esa alza?
¿El salto del dólar se reflejará en la inflación?
Tras el deslizamiento del tipo de cambio del 14% durante julio, se abrió la polémica: ¿cuál sería el «pass through» —el traspaso a los precios— de esa suba del dólar?
Los primeros relevamientos de las consultoras especializadas dan algunos indicios:
LCG, por caso, midió una suba de los precios del 2,0% promedio durante la primera semana del mes. Fue la mayor suba semanal desde el mes de mayo.
En su reporte de ayer, la consultora Equilibra, dirigida por Martín Rapetti, señaló: «Según nuestros relevamientos (130.000 precios, que cubren 85% de los rubros totales del IPC Nacional), la primera semana de agosto arrojó una inflación del 1,0% semanal (+0,1 punto. versus la primera semana de julio), liderada por Regulados».
«Esta suba es la mayor para 1.ª semana del mes desde marzo, lo que evidencia una leve aceleración. La inflación Núcleo trepó 0,9% con mayores subas del componente que no es Alimentos y bebidas (1,3% semanal, +0,3 punto. versus un mes atrás)», completó el reporte de Equilibra.
Ayer se conoció que la inflación en la ciudad de Buenos Aires llegó el 2,5% en julio, de acuerdo al informe de la Dirección General de Estadística y Censos porteña. El dato reflejó una leve aceleración respecto al mes anterior, cuando el índice se ubicó en 2,1%.
¿Sube el precio de los alimentos?
Es interesante apuntar a las primeras conclusiones de la consultora. Al menos para lo que fue la primera semana de agosto:
«Si comparamos la variación punta a punta entre la primera semana de agosto y la primera de julio de los diferentes rubros afectados por el alza del tipo de cambio oficial (+12,4% en dicho período), se ve un traslado a precios acotado y heterogéneo».
Fue menor en alimentos y bebidas y mayor en los bienes con alto componente importado y la nafta. «Entre ellos se encuentran principalmente autos, productos de limpieza, cuidado personal, libros o medicamentos. En cambio, aún no se ve un gran traslado en Alimentos y Bebidas (solo azúcar y golosinas o aceites, superan el 2%)».
Consumo, en alerta: las familias destinan su sueldo al pago de créditos
Con ingresos de las familias que tampoco despegan en relación con la inflación mensual, al consumo le cuesta despegar. Los salarios de los trabajadores formales del sector privado se encuentra un 1,2% por debajo del nivel de noviembre de 2023, de acuerdo a las últimas estadísticas de la secretaría de Trabajo.
La suba reciente de las tasas de interés ya pegó en los créditos destinados a las familias.
De hecho, las familias ya tienen comprometido prácticamente dos de cada diez pesos del presupuesto del hogar para pagar las cuotas de los créditos tomados en los últimos tiempos. Se trata del máximo nivel de los últimos 20 años, según el Banco Central.
O sea: los argentinos ya no tienen demasiado margen para seguir tomando créditos y pagando cuotas.
Incluso más: el estrés financiero de los últimos tiempos llega en un momento donde el nivel de morosidad en el sistema financiero va en aumento.
Así lo confirmó el propio Banco Central, a través del informe sobre Bancos.
«En el mes de mayo, el ratio de irregularidad del crédito al sector privado ascendió a 2,6%, 0,4 p.p. más que en abril. En mayo, el coeficiente de mora del crédito destinado a los hogares totalizó 4,5%, en tanto que el indicador para el financiamiento a las empresas se ubicó en 1%», sintetizó el reporte del BCRA.